2021 ¿Dónde invertir? Lecciones del pasado
Publicado: 02 de mayo del 2021
La economía está volviendo a crecer, las señales de inflación están aumentando y el gobierno de Estados Unidos podría estar a punto de liberar 2 trillones de dólares en gastos en infraestructura. La pregunta que todos nos hacemos es: ¿Cómo posicionar el portafolio para beneficiarse de esta gran inyección de dinero, dónde invertir?
Donde hay gasto público, es común que existen subidas de impuestos. En estos momentos existe un aumento propuesto en el impuesto a las ganancias de capital para los estadounidenses más ricos, esto puede afectar las inversiones en los mercados financieros para todos, no solo para el 1% más adinerado, incluso si los inversores o traders no son contribuyentes de EE. UU.
En un artículo publicado en abril del 2021, Ray Dalio explica que ha descubierto que casi todo lo que está sucediendo en estos momentos ha sucedido muchas veces antes por, básicamente las mismas razones, y en consecuencia esto puede ser indicativo de las inversiones u operaciones de trading a realizar en los próximos 24 meses para aumentar las ganancias.
Ray Dalio es el fundador de la firma de fondos de cobertura (Hedge Funds en inglés) más grande del mundo, Bridgewater Associates, que administra aproximadamente $ 150 billones, es el billonario numero 88 según la lista de Forbes, con una fortuna estimada en $20.3 billones de dólares americanos. En su artículo, Dalio hizo una comparativa entre periodos similares, por lo cual se remontó al período 1930-1945, para comparar la era que estamos viviendo en el 2021. Los aspectos más destacados y los gráficos de lo que sucedió en ambos períodos se muestran a continuación. Los gráficos de la izquierda muestran el período 1925-45 y los de la derecha muestran el período 2005-25.
Los aspectos más importantes
- Los períodos de bonanza de los años 1920 y 2000-2007 produjeron un gran crecimiento de la deuda, grandes brechas de riqueza y burbujas que estallaron cuando hubo ajustes. Los ajustes llevaron a subidas en las tasas a corto plazo, que llevaron a una grave deuda y recesiones económicas, y en consecuencia grandes flexibilizaciones que llevaron las tasas de interés a corto plazo hasta el 0% (ver el grafico 1).
- Debido a que la reserva federal de Estados Únicos necesitaba flexibilizar aún más, pero no podía hacerlo bajando las tasas de interés cuando las tasas de interés llegaban al 0%, imprimió una gran cantidad de dinero (ver el grafico 2) y compró bonos.
- Debido al efecto de las tasas a corto plazo, los bonos fueron una inversión terrible porque la inflación subió (ver el grafico 4), se fijaron alrededor del 0% (ver el grafico 1) y era posible pedir prestado a tasas tan bajas y colectar el interés (es decir, mantener bonos financiados por pedir dinero prestado), eso hizo que la tenencia de bonos fuera una inversión rentable a pesar de que ofrecían una tasa de interés terrible. Pero el efectivo fue la peor inversión, ya que no proporcionó un rendimiento nominal y rendimientos reales significativamente negativos (ver el grafico 5) a medida que la inflación aumentaba. Esas bajas tasas de interés y toda esa impresión de dinero hicieron subir los precios de casi todo, sobre todo del oro (consulte el gráfico 6) y las acciones (consulte el gráfico 7).
- Además, la riqueza y las brechas políticas llevaron a un cambio de una inclinación republicana / derechista a una inclinación demócrata / izquierdista y grandes movimientos para estimular la economía y redistribuir la riqueza a través de políticas fiscales y monetarias. Bajo el gobierno demócrata de Roosevelt, el gobierno federal aumentó sustancialmente sus gastos (ver el grafico 8), primero debido a los programas sociales y luego debido a la guerra. Este gasto se financió tanto aumentando mucho los impuestos a los ricos (ver el grafico 9) como monetizando mucho las deudas que se estaban creando (ver el grafico 2).
Ray Dalio finaliza su artículo con la siguiente frase “por estas razones, no es de extrañar que los movimientos que vimos hacer a Roosevelt en el pasado y a Biden y el pensamiento detrás de ellos fueran análogos”. Existe un video que explica en 30 minutos cómo funciona la economía (How The Economic Machine Works), explicada por Ray Dalio y compañía de una manera visual y fácil de entender, comprender estas mecánicas son necesarias para entender el mercado de manera macro económica e invertir o hacer trading con mayores probabilidades de éxito, tomando lecciones del pasado.
Para aprovechar estas oportunidades, es necesario entender las maneras de generar ingresos con los mercados, haciendo trading, comprando o vendiendo opciones, futuros, divisas e invirtiendo aprovechando las ventajas del interés compuesto.